1934年に起きた函館大火の後に、市民を励まそうとするため、そして函館開港77年目を記念して、翌年の1935年に開催されたことが始まりである、毎年8月1日~5日の5日間で行われる函館随一のイベント。
1日目は、北海道内最大規模の花火大会(北海道新聞社主催)に始まり、2~3日目は、簡単な振りつけですぐに覚えられる「いか踊り」は当日参加も可能である、約2万人の市民が参加するパレード「ワッショイはこだて」(2日は函館駅前エリアの十字街・松風コース、3日は五稜郭エリアの千代台・五稜郭コース)、5日はライブやいか踊り大会などで盛り上がる、函館駅前からはこだて(大門)グリーンプラザにかけての歩行者天国など、5日間、様々な催しで盛り上がります。